作者：量化藏经阁
题图：量化藏经阁微信公众号
报 告 摘 要
私募持仓变动透视
市场上不乏表现亮眼的私募基金产品，但由于私募基金不像公募基金需要定期披露持仓，私募产品的持仓及调仓数据难以直接获取。通过对个股披露的前十大股东和前十大流通股东数据进行统计，我们可以间接观测私募管理人的股票持仓变动情况。
私募基金持仓行业变动
按中信一级行业划分，2023Q3医药、基础化工、机械行业中，纳入统计的百亿规模私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为26、19、17。
相比于2023Q2，2023Q3私募管理人进入纺织服装、建筑、农林牧渔前十大名单的股票数量最多，从医药、传媒、基础化工前十大名单撤离的私募管理人最多。
私募管理人加仓/减仓个股排行
以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到纳入统计的百亿规模私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。其中，按中信一级行业划分，电子、医药、基础化工行业个股的出现频率较高。个股层面而言，康华生物、鼎龙股份、青达环保、京东方A、泰坦科技的私募基金持股比例增长最多。
纳入统计的私募管理人持股比例降低最多的20只股票中，按中信一级行业划分，医药、机械、电力及公用事业行业个股的出现频率较高。个股层面而言，诺诚健华-U、百济神州-U、华兰疫苗、怡合达、派林生物私募持股比例降低最多。
一、从前十大名单看私募管理人持股变动
持股变动估算方法
基于上市公司公布的前十大股东和前十大流通股东数据（以下简称“前十大名单”），可以对部分私募基金2023Q3期间的股票持仓变动进行估算。
由于来自前十大股东列表和流通股东列表的持股比例计算基数存在区别，为统一统计口径，使用持股数量和总股本数据对股东持股比例重新进行计算，具体计算方法为：
须留意，仅当股东上期和本期均在前十大名单内的情况下，才能对季度间持仓变动进行准确的计算，否则采取下列方法进行估算：
- 如果股东本期新进前十大名单，则上期持股数量设为0；
- 如果股东本期退出前十大名单，则本期持股数量设为0。
上述情况中，假如前期或本期股东实际持仓大于0，但不足以进入前十大名单，则估算的持仓变动幅度相对于实际可能存在一定偏差。下文的统计结果展示中，对前十大名单变动类型进行了区分，并对汇总结果潜在偏差进行了标注。
私募管理人样本池
选取以股票策略为主，管理规模在百亿以上，并且在2023Q2及2023Q3报告期前十大名单中出现的股票数量不少于3只的私募管理人作为本次统计样本池。
最终参与统计的私募管理人列表如下（按前十大名单持股变动清单股票数量降序）：迎水、邓晓峰先生（高毅晓峰系列产品）、冯柳先生（高毅邻山1号远望产品）、高毅（除邓晓峰、冯柳管理的产品）、高瓴、正心谷、仁桥、睿郡、宁泉、源峰、葛卫东先生、重阳、正圆、慎知、聚鸣、大朴、远信、运舟、相聚、盘京、瑞丰汇邦、淡水泉、和谐汇一。
私募管理人进入前十大名单行业分布变化
按中信一级行业划分，2023Q3医药、基础化工、机械行业中，参与统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为26、19、17。相比于2023Q2，2023Q3私募管理人进入纺织服装、建筑、农林牧渔前十大名单的股票数量最多，从医药、传媒、基础化工前十大名单撤离的私募管理人最多。
私募管理人加仓/减仓TOP20股票列表
以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到参与统计的私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。按中信一级行业划分，电子、医药、基础化工行业个股的出现频率较高。个股层面而言，康华生物、鼎龙股份、青达环保、京东方A、泰坦科技的私募基金持股比例增长最多。
纳入统计的私募管理人合计持股比例降低最多的20只股票如下表所示。按中信一级行业划分，医药、机械、电力及公用事业行业个股的出现频率较高。个股层面而言，诺诚健华-U、百济神州-U、华兰疫苗、怡合达、派林生物私募持股比例降低最多。
二、私募管理人持仓比例变动透视
迎水
2023Q3迎水投资提高了恒为科技、龙蟠科技、方邦股份、创力集团、苏交科的持股比例，并降低了柯力传感、沃特股份、智飞生物、金龙机电、华民股份等股票的持股比例。
邓晓峰（高毅晓峰系列产品）
2023Q3邓晓峰先生管理的高毅晓峰系列产品提高了鼎龙股份、京东方A、TCL科技、神州细胞-U、健康元等股票的持股比例，并降低了河钢资源、润邦股份、恒润股份、华测导航、确成股份等股票的持股比例。
冯柳（高毅邻山1号远望产品）、高毅（除邓晓峰、冯柳管理的产品）
2023Q3冯柳先生管理的高毅邻山1号远望产品提高了康华生物、泰坦科技、生益科技、山鹰国际、宝丰能源等股票的持股比例，并降低了派林生物、大参林、宝新能源、益丰药房、航发动力等股票的持股比例。
2023Q3高毅（除邓晓峰、冯柳管理的产品）提高了宏发股份、汉钟精机、天地科技、天玛智控的持股比例，并降低了森麒麟、四方光电、京新药业、中天科技、神州细胞-U等股票的持股比例。
高瓴、正心谷
2023Q3高瓴提高了隆基绿能的持股比例，并降低了诺诚健华-U、百济神州-U、华兰疫苗、怡合达、深城交的持股比例。
2023Q3正心谷提高了兴齐眼药的持股比例，并降低了济川药业、心脉医疗、艾力斯、以岭药业、拱东医疗等股票的持股比例。
仁桥、睿郡、宁泉
2023Q3仁桥提高了荃银高科、山河药辅、中粮科工、明阳电气、苏垦农发等股票的持股比例，并降低了精锻科技、新经典、西部黄金、陕建股份的持股比例。
2023Q3睿郡提高了东方生物的持股比例，并降低了芯朋微、元力股份、鼎龙股份、申能股份的持股比例。
2023Q3宁泉提高了洲明科技、垒知集团、山东路桥的持股比例，并降低了阳光照明、利亚德的持股比例。
源峰、葛卫东、重阳、正圆
2023Q3源峰提高了安徽合力、联德股份、广州酒家、白云机场、台华新材等股票的持股比例，并降低了祥源文旅的持股比例。
2023Q3葛卫东先生减仓了湘电股份、绿的谐波、贝特瑞。
2023Q3重阳降低了国投电力、顺丰控股、宝钢股份、威孚高科、海康威视的持股比例。
2023Q3正圆提高了晶科科技、兴业科技、长盈精密的持股比例，并降低了TCL中环、中钨高新的持股比例。
慎知、聚鸣、大朴、远信
2023Q3慎知加仓了立方制药、美瑞新材，并减仓了普利制药、采纳股份、共创草坪。
2023Q3聚鸣加仓了青达环保、震有科技、怡和嘉业，并减仓了西藏天路、建投能源。
2023Q3大朴加仓了伊力特、佳电股份、标榜股份，并减仓了国光电气、三未信安。
2023Q3远信减仓了联德股份、润丰股份、尚品宅配。
运舟、相聚、盘京、瑞丰汇邦、淡水泉、和谐汇一
2023Q3运舟减仓了电广传媒、盛通股份、福元医药。
2023Q3相聚减仓了海融科技、卡莱特、三联虹普。
2023Q3盘京减仓了泰和新材。
2023Q3瑞丰汇邦加仓了众生药业、贵州茅台。
2023Q3淡水泉加仓了许继电气，并减仓了北新建材。
2023Q3和谐汇一减仓了华域汽车、派瑞股份。
注：本文选自国信证券于2023年11月15日发布的研究报告《百亿私募2023年三季度持仓变化透视分析》 。
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