FOF周报-资金情绪+基本面叙事，配置CTA可更积极！
来源：《紫金天风期货研究 | FOF 周报》
作者：贾瑞斌
编辑：好投汇
核心观点：结合多空情绪指标和市场资金动向，地缘事件和宏观情绪有所消退，商品市场短期内上涨动能减弱，或承压震荡回落，需关注趋势反转对量化CTA策略带来的影响。不过长期来看，商品市场资金的持续流入、有色及化工板块的叙事以及PPI持续修复，这些均对商品市场高波动环境形成助力，有利于量化CTA策略的运行。因此我们认为26年对于量化CTA策略的配置可以更加积极，可关注在近两年结构性趋势行情环境中表现较好的管理人。
商品高频宏观：从大宗商品高频中观指标来看，26年开年以来，上、下游利润率均持平于25年年初水平；但开工率方面，上游开工率大幅低于历年同期水平，并处于季节性下滑趋势；下游开工率基本持平于25年初，同样处于季节性下滑趋势中；因此库存方面近期累库斜率不及历年均值，出现边际去库，但库存水平仍处于历年高位；月差率虽有小幅走强，但整体处于历年较弱水平。
跟踪管理人：上周CTA策略普涨，且26年以来各类CTA策略均迎来开门红，上周量化CTA内部：中短趋势>混合均衡>中长趋势>基本面量化>截面多空。
免责声明：
您在阅读本内容或附件时，即表明您已事先接受以下“免责声明”之所载条款：
1、本文内容源于作者对于所获取数据的研究分析，本网站对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，本网站概不承担；阅读与私募基金相关内容前，请确认您符合私募基金合格投资者条件。
2、文件中所提供的信息尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性；亦不能作为投资决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。
3、对于本文以及文件中所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任；本文以及文件发送对象仅限持有相关产品的客户使用，未经授权，请勿对该材料复制或传播。侵删！
4、所有阅读并从本文相关链接中下载文件的行为，均视为当事人无异议接受上述免责条款，并主动放弃所有与本文和文件中所有相关人员的一切追诉权。
