均衡+成长，慢牛行情的ETF配置

作者：ETF之家

题图：ETF之家微信公众号

今年以来，在连续突破4万亿、5万亿后，截至10月23日，ETF总规模突破了5.62万亿。与此同时，ETF产品数量大增，算上年内新增的289只标的，全市场ETF数量来到了1328只。

去年924行情以来ETF赚钱效应拉满进一步促进了ETF市场的蓬勃发展。而进入10月份以来，此轮“高歌猛进”的行情明显放缓，以双创为代表的成长风格出现了“回调”，这也一定程度影响了ETF的增长势头。

不过，大伙不必担心，根据历史数据来看，即便是在牛市中市场上涨也很难一气呵成，以目前盘面的节奏来讲，慢牛的格局已经形成。当下，我们最重要的是如何在这1328只ETF中选到合适的标的做好资产配置？

接下来给大伙分享3只指数，通过不同底层资产构建一个“均衡宽基压仓+成长冲锋进取”的投资组合，作为慢牛行情的配置参考。

中证A500：均衡宽基压仓

此轮上涨至今沪指已经突破3900点，这一过程中小盘、成长风格涨幅整体占优，但相应估值同样水涨船高，而大盘价值风格虽然跑输，但其当前的估值性价比更优。

因此，作为配置的压仓资产，在选择上一个能表征大A市场的均衡宽基指数或许是比较合适的配置。

那么，去年重磅上线的新生代指数代表：中证A500指数无疑是当下比较合时宜的选择。该指数底层资产在传统板块与新兴领域的均衡分布，在大盘股与小盘股之间全面覆盖。

在行业分布上，该指数覆盖全部中证一级行业和二级行业，以及93个三级行业中的91个，从行业分布层面来讲，该指数可以说做到了A股行业全覆盖展现。

注：数据来自指数直通车

从底层资产的分布来讲，该指数权重分布集中于工业、信息技术与金融三大方向，既把握了传统支柱产业的稳健价值，也囊括了新兴增长动力的核心企业。

以新能源汽车领域为例，该指数不仅纳入整车与电池头部公司，还涵盖了关键环节如锂电设备制造与车载芯片研发等企业，实现对产业链的完整映射。

在半导体方向，指数成分贯穿从材料、设备到集成电路设计全流程，突破仅聚焦大市值龙头的局限，形成对高成长赛道的系统化布局。

综合来讲，中证A500指数的底层资产既是传统经济的“压舱石”，又网罗了新经济的“潜力军”，是集A股众行业龙头企业于一身的代表指数，如此均衡宽基标的，无疑是底仓的首选。

正因为中证A500指数的优势所在，自去年该指数发布上市以来，超过30家基金公司布局，截至当前跟踪该指数的ETF共40只、总规模接近2000亿元，在众宽基ETF中规模仅次于沪深300。

此外，跟踪该指数的标的中，A500ETF易方达（159361）自7月以来净流入近50亿元，居同标的ETF首位，截至10月24日，其最新规模超220亿元。

双创板块：成长冲锋进取

既然是资产组合，就得有更全面的考量，只有“守”还不够，配置上必须加上进攻能力更强的标的在牛市中才能获得更好的表现。

若将中证A500指数视为投资组合的“压仓宽基”，那么创业板指与科创板50指数则恰似“进攻先锋”，加入他俩作为搭配无疑增强了组合的整体进攻能力，分几个层面来讲：

1、从去年924行情以来可以看到，大科技是此轮行情的最强主线，以科创板50和创业板为代表的两大科技板块指数大幅领跑，截至10月23日，前者涨幅117.91%、后者涨幅100.07%，如果说要在大A中找到表征大科技贴合度较好的指数，双创首选；

2、大涨的背后，指数底层资产的成份股功不可没，两者虽同属科技成长赛道，但行业侧重不同，同时搭配布局有助于全方位把握硬科技领域的投资机遇。

先讲创业板指数。该指数重点聚焦于新一代信息技术（占比约34%）与新能源汽车（占比约24%）两大核心方向，紧密对接当前科技创新与绿色转型的产业趋势。

该指数在2025年6月完成了编制方案的优化，通过引入个股权重上限和ESG负面剔除机制，有效平滑了单一成份股波动带来的影响，并强化了责任投资导向，使指数运行更为稳健。

截至10月24日，跟踪创业板指数的产品中规模第一的是：创业板ETF（159915），该产品规模超过了1000亿元。

再讲科创板50指数。该指数深度聚焦半导体产业，具有鲜明的“硬科技”特色，半导体行业占比达到了66.8%，详细数据如下：

在新一轮AI全球科技潮的背景下，半导体产业是人工智能发展的硬件基石。近几年无论是欧美还是日韩又或是国内相关产业资金纷纷加码，这无疑表明半导体行业的重要性。

而科创板50指数，在一键打包A股硬核科技企业的前提下深度聚焦半导体，可以说是深度契合了此轮全球科技发展的主线，其底层资产的进攻能力毋庸置疑。

指数工具方面，科创板50ETF（588080）在同类产品中规模领先，截止10月24日最新规模接近750亿元，成为投资者布局“硬科技”的核心抓手。

三只指数如何配置

中证A500是表征大A最具代表性的宽基指数，其行业分布的均衡加上细分行业的龙头属性作为底仓资产尤为合适，而科创板50+创业板组成的成长指数代表给投资组合赋予了更强的进攻能力，因此这三只指数搭配起来，整体偏向“稳健进取”的风格。

偏向稳健的搭配，在仓位配置上中证A500应该占大头（比如80%），而科创板50+创业板应该占比小一些，20%或许是更理想的头寸。

偏向进取的搭配，主要仓位配置应该是科创板50+创业板，当然，即便是进取搭配我们也不能忽略双创板块目前的估值水位，主要仓位仍旧是配置中证A500。

以上主要介绍三只指数的特点，组合配置纯个人见解，目的是给大伙一个配置的思路参考。

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