FOF周报-指增强势不改，商品市场回暖（2025/06/17）
来源：中信期货 《中信期货研究 | 金融工程周报》
作者：盛博文、孔如玉、许怡然
编辑：好投汇
重点关注：上周，权益市场持续震荡，主要股指有所分化。在外部不确定性没有明显减弱之前，国内风险偏好可能偏防御，变量在于政策的增量而非基本面的阶段性改善。警惕小微盘踩踏风险，建议维持“红利+成长”的哑铃型配置。从私募策略来看，当前超额环境连续3周偏强，全年依然看好以“科技成长”为主线的小盘指增，近期可以选择配置红利指增对冲风险。CTA趋势和套利策略市场环境偏强，建议左侧布局，多元配置。
权益市场表现：上周，前期表现偏弱的创业板指数领涨、上涨0.22%。中信一级行业指数中，有色金属、石油石化表现靠前，食品饮料、计算机表现靠后。中信风格指数涨跌不一，其中金融风格领涨，涨幅为0.76%；市场风格指数涨跌分化，其中中盘价值风格领涨，涨幅为0.53%。商品市场表现：上周，商品市场延续上行，中证商品期货指数周度上涨1.62%。CTA策略跟踪指标中，中证商品期货指数波动率滚动20日平均波动率低位震荡，波动率因子走强，持仓因子、动量因子、期限结构因子走弱。
公募基⾦表现：上周，基金策略大部分收涨，仅指数型基金下行。其中，QDII基金领涨、上涨1.17%，偏股混合型基金也有较好表现，上涨0.25%。
私募基⾦表现：截至6月6日，朝阳永续私募指数整体上行，策略整体收涨。其中，指数增强策略表现最佳、上涨1.82%；宏观策略次之、上涨1.02%；股票多头和中性策略也有较好表现。CTA策略整体涨幅较小。特⾊策略表现：红利指数择时模型近期显示空头，因子投票策略年化收益率为19.15%，夏普比率为1.25；因子等权策略年化收益率为7.27%，夏普比率为1.13。
⻛险提⽰：国际地缘政治冲突加剧；宏观经济波动加大
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