港股再叠buff

作者：ETF不打烊

题图：ETF不打烊微信公众号

没有什么是三根阳线改变不了的信仰，如果没有，就再三根，如果还没有，就再三根…

从9月中旬开始，亮眼的中报数据、美联储降息、国内政策“大礼包”接连上演，恒生指数已经走出九连阳了，如果说上周不少小伙伴体感还不明显，这几天是真实感受到港股在“狂飙”。

昨天，人民币汇率重返“6”字头，港股再叠buff，虽然高开低走，但还是收涨的，这波涨幅也再次告诉我们“牛市来之前一定要在场”的重要性。不管在不在车上，给大家搜集了一波强有力的自我攻略观点。

昨天一篇简单的港股话题小绿书发布后，我们在后台强烈感受到大家对这个话题的关注热情，所以今天一早，不管你在不在车上，我们继续搜集分享一波更详尽有力的自我攻略观点。

9月24日政策“王炸组合拳”之下，今天离岸人民币对美元汇率升破“7”关口，最低报6.9951，这也是16个月以来人民币再度重返“6”字头。

这波汇率的走强，可以说给港股再注入了一波强心剂。

如果对历年人民币汇率和港股市场涨跌关系的复盘，可以发现，两者一般呈现比较明显的正相关关系。也就是说，人民币汇率强势的时候，港股表现也会比较强势。

逻辑很简单，当人民币走强，外资对于人民币资产的投资热情会冉冉升起，港股以内地中资企业为主，截至2024年8月，内地企业市价总值占港股市价总值的比例接近80%，成交金额占比超过80%，可以说，内地企业在港股市场中影响重大，同时，作为一个离岸金融市场，外资进出港股会更加方便，海外投资者贡献了港股市场不小交易额。

众所周知，在分析港股的时候，有一个广为流传的逻辑：港股的基本面受国内影响，流动性受海外影响。

基本面方面，尽管宏观经济仍然面临挑战，但自下而上的企业盈利已经出现恢复。

2024上半年，恒生指数不管是在营业收入还是归母净利润同比增速方面，相较去年全年均有明显改善。其中以京东、腾讯、阿里为代表的互联网龙头业绩大幅超出预期，叠加回购、分红因素的催化，支撑了一波港股的强势表现。

后续来看，在政策“大礼包”之下，据海通宏观，财政政策会继续加码，加快节奏；房地产政策会做进一步调整，包括大城市在内。如果经济还有压力，政策暖风会持续，这个是最积极的变化。

流动性方面，最大的利好已经落地：美联储降息周期开启。港股的流动性环境将极大改善，有更多“活水”了，市场也就会水涨船高。

而且，除了预期可能流入的海外资金之外，还有一路“活水”：南向资金，今年也在加速涌入港股市场，截至到9月25日，港股通年内净流入合计4,877.79亿港元（前三年全年分别为3791、3359、2895），近三年走出了一个“画线派”（与不再公布的北向形成鲜明对比）。

这么多资金，在买啥？

从行业偏好来看，近一年南向资金主要还是偏好银行、通信、医药生物、公用事业等低估值高股息以及成长板块。

数据来源：wind，截至2024.9.25

再拉近一点，近3个月来看，包括商贸零售、食饮、传媒（比如互联网龙头）等被显著增持。

或许这次港股是真的不一样了，而且从历次美联储降息的周期表现来看，港股反弹的时间和弹性空间都是不错的。

初期对流动性和利率更敏感的成长性板块弹性会更大，像嘉实恒生科技ETF（159741）和国泰中证港股通科技ETF（513020）都可以关注，后者主要是是港股的互联网+芯片+生物医药+新能源车。

再一个就是红利类资产，盈利确定性更高，不管是南下资金还是降息释放出的低风险偏好的增量资金，可能都会青睐，持续性可能也会更强，可以关注红利港股ETF(159331)，满足条件的情况下，月月可分红。

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