作者：钦沐资产
题图：钦沐资产微信公众号
—— 市场行情 ——
2024年3月上证指数、沪深300、创业板指月涨跌幅分别为 +0.86%、+0.61%、+0.62%。继2月市场快速反弹修复之后，三月市场以震荡为主，行业层面有色、汽车、轻工领先，地产、煤炭、非银金融排序靠后，同时4月市场将迎来年报、一季报的考验。
—— 钦沐观点 ——
虽然积极的信号在累积，但市场的进攻方向仍然还是避险，对于经济信心尤其低迷，表现出来的结构是杠铃型，一面是配置资金向低估值方向进攻，一面是活跃资金对于主题的追逐。我们判断后续投资机会会更多元化一些，市场整体的核心还是看经济能否有起来的迹象，我们对于经济是有信心的。
从最新的PMI经济数据来看，3月份PMI为50.8%，从细分来看，大、中、小型企业分别为51.1%、50.6%和50.3%，较上月分别上升0.7、1.5和3.9个百分点，均高于临界点，表明我国企业生产经营活动扩张加快，时隔数月之后再次处于扩张趋势，数据明显优于市场预期。多少年的经济崩溃论也都没有崩溃，当下进入到高质量发展的新纪元，应该对未来有更美好的憧憬。
此外三月末还发生了一个标志性事件，先正达IPO终止。此前A股比较受到诟病的是融资市，融资多分红少，但从目前的政策走向来看，鼓励增持、分红，限制融资，对于二级市场而言都是较为显著的利好，A股的生态在逐渐改善，对投资者更加友好，这将有助于市场信心的提振。
从投资的角度看，4月将进入到一季报披露期，基本面的权重会提升，同时随着经济数据及政策的逐步落地，全年的格局会更加清晰。根据海通证券的跟踪，“1-2月的数据来看，上游行业中，除有色增速回升，其他行业利润均在边际回落，其中煤炭增速由正转负；中游行业中，电子设备、电力热力和通用设备行业利润边际改善，其中电子设备利润改善最为明显，从去年12月的10.2%升至210.9%；下游行业中，汽车、纺服、食品利润增速均在回升，其中汽车利润改善最为明显。”行业利润趋势的变化最终会映射到二级市场中，以上行业变化趋势非常值得重视。我们继续围绕着泛科技类进行布局，看好市场见底后逐步复苏，也看好经济逐渐企稳回升，判断市场将会在波动中前进。
祝您投资顺利！
版权声明：文章版权归原作者所有，部分文章由作者授权本平台发布，若有其他不妥之处的可与小编联系。
