来源：股指研究院
股指期货之所以 能够得到迅速的发展 ，是因为它有规避风险和发现价格的作用 ，此外对投资者来说还能 够提高资金的使用效率 。股指期货产生的最初原因是为了规避大盘整体下跌的风险。风险规避是股指期货最基本的作用 。
★风险规避
股票市场的风险一般分为系统性风险和非系统性风险。非系统性风险是单个公司股票价格下跌的风险 ， 一般是由上市公司内部的微观因素决定的 ，某单只股票下跌时 ，其他股票不一定跟着下跌。系统性风险 是整个股票市场的所有股票都下跌的风险 ，一般不是单个公司股票价格下跌产生的 ，而是宏观因素对整 个市场的影响产生的。系统性风险的作用时间长 ，涉及面广 ，往往是整个股市或一 组股票发生剧烈的价 格变动 。
非系统性风险可以通过分散化投资的方式规避 ，俗话说“ 不要把所有的鸡蛋都放到一个篮子里 ” ，指的就 是分散化投资 ，大的机构投资者比如基金公司 ，它们的资金实力雄厚 ，比散户更有分散投资的优势 ，对 规避非系统性风险具有丰富的经验。但系统性风险不是分散投资就能解决的。当系统性风险发生时 ，各 种股票的市场价格会朝着同一 方向变动 ，即使分散投资也无济于事。特别是出现集体性抛售的时候 ，股 票价格还会进一步下跌 ，损失更为惨重。无论是大基金还是小散户 ，都很难规避系统性风险 ，而且大基 金因为持仓数目巨大 ，交易成本高 ，损失甚至有可能比小散户还严重 。
一般而言 ，股票市场价格和股指期货市场价格的变动趋势是一致的。由于股指期货可以做空 ，我可以在 买入若干股票后 ，在股指期货市场卖出股指期货合约。如果股票价格发生了下跌 ，股票市场上我是赔钱 了 ，但股指期货市场上我是做空的 ，价格下跌反而能赚钱。因为股票价格下跌会引起股指期货价格下跌 ，做空能够让我盈利 ，弥补在股票市场上的损失。通过和股票市场方向相反的买卖活动 ，我们就能够 规避价格波动的风险 ，特别是系统性风险。此外 ，集体性抛售的情况也会减少 ，可以制止价格进一 步下跌的势头 。
股指期货之所以具有规避价格风险的作用 ，主要原因在于 ：从长期来看 ，股指期货的变动趋势与股票市 场是相同的 ，二者的价格也是逐渐趋近的 ，因而可以通过反向的操作抵消股市的价格变动风险 如图所示：
