股指期货的熔断机制是什么？
股指期货的涨跌限制采用熔断机制，熔断机制是当股指期货市场发生较大波动时，交易所为控制风险所采取的一种手段。某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%。当市场价格触及 6%，并持续一分钟，熔断机制启动，在随后的十分钟内，卖买申报价格只能在 6%之内，并继续成交，超过6%的申报会被拒绝，在这期间内，买卖申-报在熔断价格区间内按照平仓优先、时间优先的原则继续撮合成交。十分钟后，价格限制放大到10%。设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。这种机制与保险丝在过量电流通过时会熔断而使电器受到保护的原理相似，因此被称为熔断制度。熔断期间，股指继续保持单边走势可能会造成市场恐慌心理，促使熔断期结束后直接奔向停板，扩大市场风险。然而，如果股指走势平稳或有所调整，市场心态会趋于平和，股指期货走势也会趋于平和。熔断期间的挂单可以视为即时市场人气的一个有效指标，根据挂单的数量和成交情况可以大致判断出结束后的状况。国外交易所的熔断制度有两种表现形式：“熔而断”与“熔而不断”。中国金融期货交易所采用的熔断机制是“熔而不断”的形式，上涨和下跌的行情均适用。
文章来源/：股指研究院
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