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写在前面的话：
基于适当性的考虑，本报告仅供交流，因此我们在下文中也隐藏了一些关键信息，仅仅作为策略爱好者的讨论使用，如果需要对管理人有具体的了解，可以关注本公众号回复“好友”加作者微信交流。
一、公司基本情况介绍
Z管理人成立于2015年7月，2017年1月获中基协登记备案。目前公司共有员工38人，其中投研人员18人，核心投研人员5人，核心投研人员从业年限均在10年以上。
公司以套利策略起家，存续管理规模约10-20亿，在套利策略领域较有名气。公司2020年下半年公司引入CTA策略团队，2021年1月发行第一支CTA产品。
二、简要的业绩分析
Z管理人的CTA与几个不同类型的策略产品的相关性都比较低，最高的相关性仅为0.42，不具有太大的意义，从净值图看净值走势与趋势类的策略差异性较大，基本走出了一个独立的走势，与截面类的策略相比，有一定的相似性，但整体净值波动比较平滑，这也是管理人CTA融合了趋势类策略和截面类策略带来分散化配置的效果。
三、综合评价
1、管理人的CTA策略主要对波动较为平稳的行情适应性较好，在连续快速下跌和连续快速上涨的行情中表现不及趋势策略表现。
2、管理人的CTA策略为复合策略，今年以来在短周期反转信号上表现较为突出，策略与一般的趋势策略和横截面策略的相关性较低，组合整体表现较为优秀，净值波动较平稳，具有较好的风险收益性价比，适合作为CTA类资产组合配置的跟跟踪对象，产品值得持续跟踪关注。
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