来源：华宝证券
作者：李亭函
编辑：好投学堂
核心内容：
通过对股票多空策略的解析，对今年的表现进行复盘，目前来看，主流的调整方式有两个方向，一是降低多头仓位，同时维持多头端与空头端 1；1 保持不变，二是在空头端加入股指期货，使得策略变为股票多空与股票市场中性的混合策略产品。
从结果来看，方法二对于收益的衰减要小于方法一，但方法二较难进行业绩归因，这相应会增加 FOF 类母基金管理人或代销机构对这类产品的监控难度。总之，我们认为新规后多空策略收益势必将会出现一定衰减，但相比于市场中性策略，仍旧存在一定优势，我们可以将其作为收益增强、波动放大的股票市场中性策略看待。尤其是当股指期货基差扩大，股票市场中性策略对冲端明显承压时，股票多空策略的优势也会更加明显。
展望后市，随着股票市场投资者预期与信心的修复，市场交投活越度也会明显改善，股票多空策略的收益上限预计也会提升。股票多空依旧是一类值得重点关注的绝对收益型策略。不过，新规正式实施后，投资者也需要密切关注策略的实际净值表现，加强与管理人的沟通，做好策略的动态评估与调仓应对。
