伯克希尔转守为攻，巴菲特持续下注谷歌，景林高位兑现，仓位砍半波段操作AI科技股

作者：六里投资报

题图：六里投资报微信公众号

8月7日，知名私募景林资产披露2026年二季度最新美股持仓。

数据显示，截至二季度末，景林资产在美股市场共持有21家公司的股票，总市值从上季度末的38.8亿美元大幅下降至21.9亿美元（约合人民币147.7亿元），降幅达43%。

从调仓动作来看，二季度，景林清仓了英伟达、META等热门科技股，大幅减持英特尔、网易、谷歌等标的，小幅减持拼多多、满帮等中概龙头；前十大的持仓市值大幅“瘦身“；

与此同时，试探性建仓阿斯麦、应用光电等 AI 算力上游标的。

结合景林资产CEO高云程最新的市场表态，以及当时这批美股AI热门股所处的位置，我们可以得出一个结论：

景林显然并不是就此看空AI科技，而是选择在高位阶段性兑现止盈；

如果在美股后续的下跌中，景林能再补回仓位，倒是成功实施了一把波段操作。

景林资产管理合伙人、CEO高云程在年中致投资人的一封信中写道，

未来几年全球最重要的投资机会，将大概率围绕AI基础设施、半导体、智能制造、能源、AI应用和全球产业链重构六大方向展开；

短期市场一定会有波动，但从产业角度看，很多趋势正在变得越来越清晰。

另外，伯克希尔在巴菲特宣布退休后，发布的财报同样备受关注；报告有两大亮点。

第一大亮点，报告显示伯克希尔在投资上开始转守为攻了。

2026 年上半年，伯克希尔一改10几个季度持续囤积现金的操作，转为净买入116.25亿美元股票，

伯克希尔股票投资组合的公允价值达到3237.79亿美元，约合人民币2.18万亿；较2025年末的2977.78亿美元增加约260亿美元。

第二大亮点，谷歌正式跻身前五大重仓，或许已成第一大重仓。

早在2025年三季度，伯克希尔首次建仓谷歌，市值43亿美元，当时位列第十大重仓股。

巴菲特在接受采访时曾明确表示，投资谷歌是他所发起，阿贝尔参与并同意，并还称后悔买得不够早；

此后几个季度，伯克希尔持续增持谷歌。

在今年6月谷歌推出的800亿美元融资计划中，伯克希尔又掏出100亿美元参与，可见老巴以及现任CEO阿贝尓对于这家全栈式AI科技公司的巨大信心。

目前还不清楚谷歌在组合中具体的占比，需要等二季度的13F报告正式披露。

但结合此前伯克希尔连续增持谷歌的数量，我们认为，谷歌很可能已经成为伯克希尔第一大重仓股，市值或超过300亿美元。

同时，叠加上半年两笔大额的实体收购，伯克希尔的整体投资布局出现一定转向。

图：景林资产美股全部持仓

来源：SEC，制图：投资报，涨跌幅数据截至：2026.8.9，下同

投资报（liulishidian）整理分析了景林、伯克希尔截至2026年二季度末持仓以供参考：

首先来看景林资产二季度的持仓变化：

1、大幅减仓，几乎砍半

持仓市值环比下降43.6%

根据13F文件，截至二季度末，

景林美股持仓市值从一季度末的38.8亿美元直接降至21.9亿美元，降幅高达43%。

持仓标的数量也由25只降至21只，META、英伟达、亚马逊等多只热门科技股被清仓。

2、高位减持谷歌、英特尔

清仓Meta、英伟达

景林资产在二季度对多只热门科技股进行了大幅减持。

从披露数据看，景林资产在报告期内减持谷歌母公司Alphabet约111.13万股，减持幅度为38.04%；

减持英特尔约417.20万股，减持幅度达60.26%；

减持网易约258.94万股，减持幅度高达81.17%。

其中，谷歌母公司Alphabet和英特尔的股价均在二季度达到过历史新高，单季度股价涨幅分别达到24.35%和216.41%。

景林在此节点选择大幅减持，显然带有兑现收益的意图，“落袋为安”。

此外，景林资产在报告期内还清仓了Meta、英伟达、亚马逊等股票。

其中，Meta在一季度末占其投资组合的7.99%，亚马逊占比为5.40%，英伟达占比为3.43%。

从股价表现看，这几只个股从2023年至今涨幅惊人。

Meta凭借AI广告效益，2023年至今，股价翻了近4倍；

英伟达市值一度突破5万亿美元，股价翻十几倍；

亚马逊股价也实现了2倍以上的增长。

进入二季度，宏观环境转变。

美联储新任主席沃什上任后，明确释放鹰派立场，推动10年期美债收益率上行，加息预期持续升温。

同时这一批AI热门股或许也有一定的透支；

景林资产选择在高位获利了结，在接下来显然能更为主动，以待时机。

另外，清仓个股中，还包括不少中概股。

新东方、阿里巴巴、好未来等均被果断清仓；携程也遭到清仓式减持。

但前十大中仍保留重仓了拼多多、满帮，分列第三、第四大重仓，二季度仅小幅减持。

3、谷歌仍是第一大重仓

前十大仅富途控股被增持

经调整后，景林资产二季度末前十大重仓股依次为：

Alphabet、英特尔、拼多多、满帮集团、富途控股、网易、亚朵、奇富科技、苹果和台积电。

尽管遭到明显减持，谷歌母公司Alphabet仍然稳坐第一大重仓股。

前五大持仓合计占比83.23%，谷歌一只股票就占了近三成仓位。

而富途控股成为前十大中唯一小幅增持的标的，二季度股价大幅下跌主要源于跨境证券业务监管整治的落地。

4、建仓阿斯麦、应用光电等

AI不是一次普通科技创新周期

在大幅收缩仓位、兑现热门标的收益的同时，

景林将一部分资金投向了半导体设备、数据中心基础设施等AI算力上游领域。

从持仓来看，二季度，景林资产新进光刻机巨头阿斯麦、光模块企业应用光电、算力基建龙头世纪互联以及半导体设备企业应用材料。

但总体上，这几只个股占组合的比重都不高，都在1%以下，

更多是试探性建仓，因为如果从股价位置来看，如阿斯麦在二季度也处于历史高位区，并未出现大幅调整；

而且，其股价从5月开始还出现了明显的上涨，5月+6月这2个月上涨了38.25%；一直到7月才出现下跌。

7月初，景林资产管理合伙人、CEO高云程发布了《给投资者的一封信》。

虽然他分析的是A股，但同样可以作为对美股操作的理解参考。

高云程明确表示，景林的核心判断是，

AI不是一次普通科技创新周期，而是一次全球生产函数的变化。

高云程透露，目前景林组合主要集中在三大方向：

一是半导体与AI基础设施。

这是目前组合最核心的配置方向，重点包括全球先进代工和AI基础设施。

二是中国制造与全球竞争力。

中国最优秀的一批科技制造业企业，正在全球产业链中建立显著的竞争优势，科技创新与产业升级周期才刚刚开始。

景林在组合里持有了一批全球领先的先进制造和科技服务公司，这些公司目前估值不但没有泡沫，甚至有明显的低估。

三是黄金与资源。

这部分资产既承担风险对冲功能，也反映出景林对于全球秩序长期变化的观察。

再来看伯克希尔二季报：

1、转守为攻

上半年净买入116亿美元

财报显示，2026年上半年，伯克希尔购入股票394.05亿美元，出售股票277.80亿美元，净买入约116.25亿美元。

而2025年同期，伯克希尔是净卖出约45亿美元的状态。

伯克希尔已从过去连续数年持续减仓、积累现金的模式，切换为公开市场的净增持。

图：伯克希尔哈撒韦公司及其子公司合并现金流量表

来源：伯克希尔2026年二季报，单位：百万美元，下同

2、谷歌或已成第一大重仓

2025三季度建仓以来持续增持

截至6月末，伯克希尔股票投资组合公允价值达到3237.79亿美元，约合人民币2.18万亿；

较2025年末的2977.78亿美元增加约260亿美元。

持仓成本仅为1065.21亿美元，账面浮盈高达2172.58亿美元。

多年来，伯克希尔在权益性证券的投资上，始终集中在相对较少的几家公司。

截至2026年6月30日，谷歌母公司Alphabet取代雪佛龙，与美国运通公司、苹果公司、美国银行和可口可乐公司，成为伯克希尔前五大重仓持股，

合计占股票投资组合的66%。

事实上，早在2025年三季度，伯克希尔首次建仓谷歌，市值43亿美元，当时位列第十大重仓股。

巴菲特在今年7月接受媒体采访时表示，

伯克希尔投资谷歌母公司Alphabet最初是由巴菲特自己发起的，阿贝尔参与并同意了相关决策。

今年一季度，伯克希尔持续增持谷歌，市值上升到166亿美元，位列第7大重仓，

到6月谷歌的定增中，再次毫不犹豫地掏出100亿美元参与，可见老巴在不断下注全栈式的AI科技公司。

3、两笔实体收购

进一步拉低现金储备

此外，值得一提的是，上半年还有两笔重大业务收购拉低了伯克希尔现金储备。

2026年1月2日，伯克希尔完成了对西方石油公司旗下化学品业务（全球基础化学品制造商OxyChem）的收购，现金对价约为94亿美元。

2026年5月31日，伯克希尔与Taylor Morrison签订了合并协议，

以每股72.50美元现金收购Taylor Morrison全部已发行普通股，总对价约68亿美元。

Taylor Morrison是一家全国性社区开发商和住宅建筑商，并向其客户提供金融服务。

- 结语-

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