拉长看，东大又是最大赢家

作者：不知名锦鲤阿凡提

题图：不知名锦鲤阿凡提微信公众号

最近这段时间，市场波动很大，尤其外围市场。不过如果做个横向对比的话，可以发现A股这轮军费付的很少。从美伊开打算起，大A的跌幅在主要股指里算是较小的，尤其与日韩相比。

今天在日韩暴跌的背景下，A股开盘就跳水，尤其是科技股。这让阿凡提想到了自己曾经经历过的场景——2020年春节前后，口罩事件给A股短期造成的冲击。后来随着管控到位，A股开起了一轮牛市，并收割了全球供应链——很多原本难以进入的市场与产品，因为特殊原因，中国企业瞬间抢占了巨大份额。

因此面对上午的暴跌，阿凡提一点不担心，还在几个投资群里安慰大家。从美国打工回来后，周末我就在思考一个问题——这一轮中东火药桶爆发，对于我们而言是危险还是机遇？

思考再三，我认为拉长看，东大又是最大赢家。

我们先回顾两段历史：

一、911事件后的战略机遇期

2001年911事件后，美国战略重心转向全球反恐，中美关系缓和、大国对抗压力下降，中国迎来战略缓冲、经济起飞、外交拓展、产业升级、国际地位提升的黄金发展期，成为 21 世纪初中国快速崛起的关键外部条件。

美国当时从亚太再平衡与遏制东大的战略，被动转向全球反恐，先后发动阿富汗、伊拉克战争，深陷中东泥潭，大幅减少对亚太的军事与外交资源投入。与东大从战略竞争对手转为反恐合作伙伴，高层互动频繁，上海APEC 峰会达成“建设性合作关系”共识，台海、南海等敏感议题降温。

随着2001年12月11日正式加入 WTO，东大全面融入全球贸易体系，货物贸易进出口总额从2001年的5097亿美元增长到2010年的2.97万亿美元，增长近5倍，成为全球第一大出口国。此外入世更倒逼国内加速产业改革，钢铁、汽车、装备制造等重工业快速扩张，2010年中国制造业产值超美国，成为全球第一制造大国。

二、俄乌战争的产业加速期

2022年俄乌战争后，全球能源、粮食、产业链、贸易与金融格局剧烈重构，东大凭借完整工业体系、稳定能源供给、超大规模市场与技术成本优势，在能源、制造、贸易、基建、农业、金融等领域迎来一系列结构性机遇。

当时炒过储能和光伏的朋友们一定记忆犹新，当时欧洲能源危机倒逼光伏、风电、储能需求大爆发，东大的光伏组件、逆变器、储能系统全球市占率超 60%，在欧洲、中东、中亚市场份额快速提升。此外，欧洲能源的价格飙升，导致化工、汽车零部件等企业加速转移供应链，而东大凭借能源稳定+产业链完整+成本可控，成为首选承接地。我们的整车厂，也开始大举出口海外，赚取利润补贴国内市场。

这个阶段，东大也成为各国与俄罗斯通话的桥梁，都希望东大能发挥更大的影响力，缓和局势。而在这个过程中，我们也打破了睡王想联合欧洲一起孤立东大的战略。

正如同70年代末石油危机推动了日本车统治全世界一样，每一次能源危机的背后，都是产业格局发生重大变化的推手！

总结两次事件，可以发现的结果是我们完整的工业体系、稳定的社会政治环境、相对独立的阵营站位，给东大都带来非常好的发展机会。

这一次有什么不一样呢？我们从四个层面分析

1、石油

原油价格在短短一周时间内，从不到70美金，最高涨到了120美金。比起价格上涨，更致命的是伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，导致中东的石油运不出来，中东各大产油国也因为油罐储满而被迫减产。这个海峡每天有2100万桶原油通过，占全球海运石油总量的四分之一，占液化天然气运输量的五分之一。

东大的能源结构非常完整，除了石油外，还有大量的新能源、煤化工、塑料回收，可以综合性解决能源需求。随着石油价格暴涨，海外与石油、天然气有关的各类产品价格飙涨的同时，供给总量也会受到影响。这对于我们而言，又是一次巨大的机遇。

2、新能源

过去几年油价一直保持在低位，但无论美国还是欧洲，电价都在较高的位置。因此纯电动车渗透率在欧美一直没有太大的增长。如今油价大幅度提升，导致新能源车的经济性因此被动提升。这对于东大的新能源产业，又是一次机遇，如同当年石油危机给日本小排量、低油耗汽车带来的全球称霸一样。中国新能源车可以凭借经济性与智能化，继续给欧洲车企与日本车企全球施压。

3、全球供应链

过去几年，因为疫情与贸易战原因，部分外资企业将产能搬离东大，转移到东南亚等区域。如今，真正的供应链安全问题再次摆在外资企业面前，东大稳定的环境、完整的工业体系，才是乱世里最好的选择。相比不可控的懂王随机加税，确定性的供应链安全才是大企业所追求的方向。

4、AI

Token出口，也许不再是个段子。随着东大芯片能力的提升、稳定的电力供应、第一梯队的大模型能力，未来海外的Token可能真得从东大“进口”了。海外大厂建设的算力中心发电机组，很多是靠柴油驱动的。这把油价飙涨同时供给受限，给了东大AI产业更好的发展机遇。

尽管阿凡提的母校，这些年以张叫兽和沈叫兽这两个永远高喊东大必胜的网红闻名于网络，但分析完历史与现状，我还是认为拉长看，东大又是最大赢家！

懂王面对飙涨的油价、中东金主的压力，估计已经开始怂了。这时上地面部队，可能是唯一解决问题的方法，但他又能否接受巨大的人员伤亡。一只军队，如果不知道为何而战，它的意志力会比想象的弱很多。这就是古代说的师出有名，也是近代黄埔军校与各路军阀的不同。日益临近的中期选举，恐怕懂王这个老同志要晚节不保了。

最后，阿凡提还想称赞下村长。前期通过各种方式，降低A股热度，没有让A股指数疯涨，有效控制了风险，从而降低了波动。因此，我们有理由对于未来的市场更乐观一些。2020年春节时，我们一度很悲观，但发现在全球大乱时，往往风景这边独好！

有一个短期风险点，就是面对高油价及未来的通胀，美联储加息节奏的变化，有可能给全球流动性带来的冲击。同时作为很多大佬加杠杆来源的日币，在能源危机的冲击下，也会给全球流动性带来不确定性。好在A股还是个国内资金定价的市场，也许反而倒逼海外资金进入A股避险。哎呀，好梦突然被打断了！