民生证券丨一文搞懂港股A股差异，从市场特征到风险模型
来源：民生证券
分析师：叶尔乐
整理：好投汇
港股和A股市场规则有何差异？港股与A股在交易机制、监管制度和除权除息规则等方面存在显著差异。港股采用T+0交易制度且无涨跌幅限制，而A股实行T+1交易并有明确的涨跌停板机制；港股的上市门槛较低且退市程序较长，A股则采用更为严格的上市标准和退市流程；在除权除息制度上，港股不强制调整股价，而A股会进行自动调整，两者的红利税政策也存在明显不同。
港股和A股市场特征有何差异？两地在市场结构、流动性、波动性和估值水平方面呈现鲜明对比。港股市场以机构投资者为主导，行业集中度高且头部效应明显，金融板块占比超过30%；A股则以个人投资者为主，行业分布更为均衡。港股流动性集中于大市值公司，日均成交额约为A股的1/10，且波动性相对较低；估值方面，港股主要宽基指数PE长期低于A股，金融、地产等传统行业估值处于历史低位。
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