20220923周五早，无鱼早自习【高质量报告分享】可转债系列研究（一）：可转债经典策略的分析与重构
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整理：无鱼志愿者、Ashley
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20211201-国海证券-可转债系列研究（一）：可转债经典策略的分析与重构
摘要
本文系统性总结三大市场经典转债策略，包括低溢价策略、双低策略、风向标低估策略，并从策略筛选逻辑、历史业绩表现、风险收益特征、持仓风格等维度做了相对细致的分析和解释。接着，本文提出了风向标策略的重构策略，通过趋势指标与风向标低估指标的结合，提供了一个适合转债市场的右侧交易策略，对历史业绩回溯和风险特征进行了分析。最后本文介绍了两个转债策略归因方法，CB-brinson 归因法将转债策略超额收益分解为配置收益和选债收益，风向标归因法将转债策略超额收益分解为正股收益和估值收益。本文是转债研究系列的第一篇，接下来会继续对转债市场、转债策略、转债基金做更为深入的研究。
（报告来源：国海证券）
