来源:华泰证券
分析师:林晓明、徐特
整理:好投汇
本文基于宏观因子风险平价框架,成功构建了中国版全天候增强策略,为低利率时代的资产配置提供了新思路。我们借鉴桥水全天候策略的思想,遵循“宏观象限划分与资产选择→象限风险度量→象限风险平价”的步骤构建策略。在此基础上,与桥水完全放弃宏观择时不同,我们引入宏观预期共振动量来对基础策略进行增强。从构建效果看,全天候策略相比传统资产风险平价策略有着更强的宏观适应性;引入宏观观点进行象限偏配可以全面提升全天候策略的表现。今年以来(截至4月30日),增强策略、基准策略和传统策略的扣费后累计收益分别为:6.21%,5.70%和2.32%。
免责声明:
您在阅读本内容或附件时,即表明您已事先接受以下“免责声明”之所载条款:
1、本文内容源于作者对于所获取数据的研究分析,本网站对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,本网站概不承担;阅读与私募基金相关内容前,请确认您符合私募基金合格投资者条件。
2、文件中所提供的信息尽可能保证可靠、准确和完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整性;亦不能作为投资决策的依据,不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。
3、对于本文以及文件中所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任;本文以及文件发送对象仅限持有相关产品的客户使用,未经授权,请勿对该材料复制或传播。侵删!
4、所有阅读并从本文相关链接中下载文件的行为,均视为当事人无异议接受上述免责条款,并主动放弃所有与本文和文件中所有相关人员的一切追诉权。