20220824周三早，无鱼早自习【高质量报告分享】全球投资大师复盘系列报告：巴菲特的收益回顾与持仓分析
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整理：无鱼志愿者，冻龄
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20220807方正证券-巴菲特的收益回顾与持仓分析——全球投资大师复盘系列报告
by无鱼 冻龄整理
沃伦·巴菲特（Warren E. Buffett）作为全球顶尖投资大师，其投资生涯成就累累。从1965 年至2021 年，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司年化收益率高达20.1%，远高于标普500 全收益指数的年化收益率10.5%，这一延续半个多世纪的业绩举世瞩目。同时巴菲特的成就不仅体现在投资收益率上，其投资理念与众多经典投资案例更是广为流传。
通过对巴菲特的收益回顾与持仓分析，可以看到：
1. 从投资收益来看，熊市战胜市场，牛市尽量跟上市场，是价值投资者追求的目标。
2. 从仓位变化来看，市场对股票是否需要择时有分歧，巴菲特只在极端情况下有过择时。
3. 从行业配置来看，巴菲特重仓行业集中在能力圈范围，同时也不断学习拓展能力圈。
4. 从个股持仓来看，巴菲特持股高度集中，对单一股票持仓没有限制，反映其自下而上精选个股的投资理念。
5. 风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来、疫情扩散可能影响经济等。
（报告来源：方正证券）
