大盘连续暴力拉升,这四天到底发生了什么?

二鸟说
14709-29 11:13

作者:二鸟说

题图:二鸟说 微信公众号


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为期三年的熊市宣告结束

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上周大盘的走势大家都知道,就不赘述了。

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上周四盘中,我们罕见地临时发了一条信息。就一句话,搞出3.3W+的阅读量。

这几天后台也收到大量的留言,要求详细解读。上次是“来不及说”,今天就给大家详细梳理一下。

A股目前还是一个新兴+转轨的市场,政策对市场影响极大,很大程度上就是一个政策市,所以对政策需要高度重视。

要读懂政策的话,需要对中国的政治体制和决策机制有深刻理解。除了ZZJ常委会之外,日常大政方针的决策机构是中央ZZJ会议。ZZJ会议对大政方针指明方向,确定基调,但一般不会涉及具体的政策。后面由国务院落实。同时,按照我国法律,部分重大政策(如重大的财政政策)还要报全国人大常委会批准。最后是分解到各部委、各省市执行。

所以,我们要关注ZZJ会议表述中的变化。很多可能只是措辞表述更迭,但这往往代表着政策的转向。如此,依据ZZJ会议的表述,我们可马上做决策,无需等后面具体的措施落地,抓住宝贵的时间窗口。

其实,8月底各种小作文就已广泛流传,如降低存量房贷利率等。但没想到本周二的货币政策大礼包,远超市场预期。不仅包括降准降息,降低存量房贷,还包含了创设新货币工具支持股市:创设 5000 亿互换便利,通过资产质押获取流动性;创设 3000 亿专项再贷款,低利率低至 2.25%,支持回购、增持等等。

这5000亿互换工具,只能投向股市。潘老板还说了,这是第一期,试试看,后面还可以来第二期、第三期。保证要管够,要有效。这句话要高度重视。用美国人的话来说,其实就是针对股市的定向量化宽松。再说白了,就是向股市定向放水。

市场立即有反馈。周二9:30-10点,市场高开低走。发布会结束后立即快速拉升,全天大涨收实体阳线。

但周三市场再度犹豫,走势比较纠结。沪深300虽然收涨,但呈现多空分歧的十字星走势。因为仅有货币政策,还不足以支持预期的全面反转,投资者还吃不了定心丸。市场的走势非常明显的反映了这个分歧。

周四上午中央ZZJ会议召开,下午1点钟左右官方发文,释放了强力的、明确的财政政策信号。从内容上看,之前的固本培元、保持定力等表述都没有了。取而代之的是积极的货币政策和财政政策,其意志与态度都十分坚决。例如:

“当前经济运行出现一些新的情况和问题……要抓住重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性、有效性,努力完成全年经济社会发展目标任务”。“要加大财政货币政策逆周期调节力度、要促进房地产市场止跌回稳、要努力提振资本市场、要支持上市公司并购重组、要出台民营经济促进法……”

会议内容传递出不同以往的重要信号,态度发生重大变化。5%的经济增长目标必须完成,就业必须要保,军令如山,强调一个字,就是要“干”。这是重大的拐点。

对资本市场而言,积极的货币政策+积极的财政政策,足以全面扭转市场悲观的预期。我们也是基于这个判断,果断向大家推送了那条一句话的提示。

市场的反馈更加迅速、强烈。周四上午还波澜不惊,但下午1点10分相关新闻发布之后,主要股指快速拉升。先知先觉的机构,嗅觉灵敏的散户开始不计成本的抢筹,再一次掀起普涨行情。

在周四下午,大部分普通散户可能还没反应过来。经收盘后以及晚上各种媒体和自媒体解读之后,很多人也都明白是怎么回事了。

周五除了机构之外,散户也开始大规模进场抢筹。反馈更加激烈,把上交所给干宕机了,创业板指盘中拉升超10%。越来越多的投资者从悲观的睡梦中被打醒,新开户的资金也跑步入场。市场的正反馈来了!

中间还有一个细节要注意,就是周三试射了洲际导弹,这个事大家都知道。这并不是一个孤立的事件,前后联系起来看,这个和资本市场也有关系。

虽然官方很低调,实际上大家都清楚,这就是战略威慑。之前外资不断流出,除了人民币美元利率倒挂之外,还有一个重要的原因,就是人家担心周边有人不断挑事端,在中国投资不太安全。

那现在我告诉大家:如果我不安全,那你也别想安全。在核打击面前,上至国家元首,下至平民百姓,谁都躲不过,大家一律平等。战争的决策者,他在做决策时也要掂量一下这个事。因为他自己的命比老百姓要值钱。

中国用试射洲际导弹的方式向全球发声:有核国家不存在安全的问题。

叠加美联储进入降息周期的事实,外资机构心领神会,马上改口唱多。周四周五的暴力上涨,应该也有他们的一份功劳。

那东风快递造价据说是26亿元人民币,可不是随便拿来玩儿的。这一炮打响,股市市值可是几千亿、几万亿的上涨。你说是不是花小钱办大事?

周四晚上跟一位同业简单交流了一下。这位同业最近半年的策略是ABC(Anything but China)。

他跟我说:仅出货币政策,还不足以打动我,但货币政策+财政政策,那性质就不一样了,连本大空头现在都要重新评估一下了。

有朋友疑惑,这种暴力上涨是否健康?我的回答很明确:非常健康。

任何底部都不是自然形成的,都是天量的资金买出来的,事后才能知道这是底部。之前和大家聊过,顶也一样。并且任何底部,都不可能让散户舒舒服服买入的。如果市场缓慢的上涨,那大概率就不是底部。

目前这种状况,出了这么多重磅政策利好,如果还是犹犹豫豫的缓慢上涨,那才是不健康的。我做了17年投资,经历四轮牛熊,对这个很清楚。

经过了一周的大涨,市场进入正反馈阶段,上涨的逻辑与信心会强化,后续定会有投资者跟进。

但大家心里要清楚:目前具体的财政政策还没有出来,力度多大还不得知。现在炒的是预期。所以大家现在看到现在是普涨、乱涨、暴力涨。具体的财政政策出来后,谁真正受益,受益多大,后面肯定会有分化。

中间有一个重要的时间窗口是10月下旬。因为全国人大常委会会议一般双月下旬召开,届时可知财政政策的力度到底有多大。

按这个逻辑演绎下去的话,后面可能会出现三种情况。

如果政策高于预期,则行情继续看高一线。如果政策跟预期相当,预期兑现,则市场可能进行情绪的消化与整理,但仍不改右侧确立的结论。如果大幅低于预期,那有些资金就会用脚投票跑路。

在此之前,在炒预期的阶段,我们认为还是相对安全的。咱们先看一个月,后面的边走边看。

预期已扭转,右侧已确立,为期三年的熊市宣告结束。

今年5月下旬以来的逆向布局者,现在都有收获。市场终于奖励了克服人性弱点,敢于逆向布局的投资者。熊市三年,我们夙兴夜寐,呕心沥血,不负大家的相伴相随。一直在坚持的投资者,现在算是熬出来了,大家都辛苦了。

大国崛起需要强大的资本市场,中国必将由金融大国迈向金融强国。我们坚信,中华民族的伟大复兴有如长江之水,浩浩汤汤,大江东去,不可逆转。

提前祝大家国庆节快乐。愿国泰民安,山河无恙!


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