作者：Tom真不想你踩雷
题图：Tom真不想你踩雷微信公众号
跟大家说一个近期乃至以后一段时间都非常有效的投资策略，那就是买入高价股，卖出低价股。
5月21日至6月21日这一个月时间，A股股价大于3元的股票平均下跌11.1%，而股价1-2元的股票平均下跌22.7%！
如果你买入3元以上的股票，卖出1-2元的股票，单月可以获利11.6%。
这个策略在未来，还会生效。
因为低价股已经陷入价格退市磁吸效应下的死亡螺旋下跌，还会一直超跌。
这句话有点拗口，讲人话就是：
现在股票价格连续20个交易日低于1元就会退市，大家都怕自己手上的股票被退市。价格越低的股票越要卖掉，低价股的股价会越来越低，一直这么低下去，直到退市。
本文希望投资者能够了解其中的风险与收益机会，也希望监管部门可以适当重视下这个问题，防止可能出现的危机。
磁吸效应下的低价股死亡螺旋
4月12日国九条发布，进一步严格强制退市标准。当天，中国证监会发布了《关于严格执行退市制度的意见》。
4月30日，沪深交易所相继更新了退市制度。股票退市的条件包括财务问题（连续亏损、收入过低）、规范问题（控股股东占用资金、审计报告出不来）、违法问题（财务造假、欺诈发行）、市值过低等。
其中“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元”终止上市可能引发了近期低价股的磁吸效应。
虽然这条政策不是第一次出现，可配合上最近的市场情绪，威力逐渐发挥出来了。
磁吸效应（Magnet Effect）是指在金融市场中，当股价接近某个关键价格点时，市场参与者的交易行为倾向于推动股价向该价格点加速移动的现象。
股价越接近退市条件，投资者越会把他砸到退市条件。
毕竟每天股价都在涨涨跌跌中晃悠，你拿着股价接近1元的股票，可能哪天市场稍微有点情绪波动股价低于1元，就退市了。。。
那咋整？先卖为敬啊！
这时候刚好没什么人买。
为啥没人买？都知道1元要退市，我怎么能接这个大雷？
当股价是2元时，可能只有少量投资者认为跌个50%就退市了。这种跌50%的情况没准哪天就碰上了呢，还是先跑了吧。他们跑的时候买入的投资者又比较少，跑的过程中价格就跌到了1.8元。
到了1.8元，认为这股票要退市的投资者更多了，他们也开始跑了。这时候卖盘更多，买盘也更少，跌的更快了。
到了1.5元，稍微跌个30%多这股票就退市了啊，要跑的投资者更多了，敢接盘的更少了。
就这么一直死亡螺旋下跌，直至跌到1元以下，华丽退市。价格越低，下面的磁力越大。
理论聊完了，我们看现实数据。最近1个月不同价格A股跌幅非常明显的呈现了价格越低，跌幅越大的规律。
如果把5月21日的股价与未来一个月的涨跌幅做成散点图，纵轴是股价，横轴是涨跌幅。同样会发现越在下方股价越低的股票，向左方跌幅更大的区域倾斜的更明显。
1元退市引发的低价股磁吸效应已经非常明显了。再如此下去很容易引发全部低价股死亡螺旋式下跌。
上周低价转债大跌，很大一个原因也是正股陷入了死亡螺旋，一步一步走向了退市，大磁铁在那里根本就拉不起来。
这个磁吸效应在2016年年初熔断时我们就见识过其威力。
2016年1月1日，中国A股市场正式引入熔断机制。如当日沪深300指数涨跌幅达到5%，则股市暂停交易15分钟。恢复交易后，如涨跌幅达到7%，则提前收市。
2016年第一个交易日1月4日，开盘沪深300指数就一路下跌。大量投资者担心熔断之后停止交易卖不出去，于是加速卖出股票。1月4日当日就触发熔断，下午一点半沪深300指数跌幅达到7%，提前收市。
1月7日再次熔断，9点57分沪深300指数即跌幅达到7%，提前收市。
1月8日，证监会暂停熔断机制。
这些低价股真的该退市吗？
如果这些低价股是经营不善，或者市值极低占用公共资源，该退。可低价真的不一定代表差呀。
截止6月21日收盘，股价低于1.5元的上市公司118家，其中58家非ST公司，18家市值超过50亿，9家市值超过100亿。这是目前被磁吸效应影响最严重的一批。
大家看看上面这些可能很快被磁吸效应吸退市的百亿市值上市公司，真的应该退市吗？
就算他们该退市。
等他们被吸退市了，2元区的上市公司们又要开始被磁吸了。
要知道就算是农业银行的股票，股价也长期在2.5元附近盘旋了很多年，2023年才涨起来的呀。
股价本就不能非常直接的代表上市公司价值。股价的波动大部分时间并非基于上市公司价值的波动，而是市场风险偏好、交易者情绪波动。
不能往下一跌就被吸住吸死呀。
低价股的跌跌不休这是个死亡螺旋。
如果不打破，哪天一波情绪大盘下跌，又要有一堆上市公司瑟瑟发抖了。
如果不打破，可能越来越多的本不该退市的上市公司被迫退市。
如果不打破，价格较低的上市公司不敢分红了，毕竟除权的价格下跌又要加速磁吸效应了，这不符合鼓励分红的政策呀。
如果不打破，量化机构又能借用技术优势靠着股价因子赚钱了，这对散户不公平啊。Emm…这不符合民意呀。
建议
在1元退市政策没有变化之前，避开低价股。
部分国企低价股，可以尝试困境反转策略。
量化机构可以考虑基于股价因子开发策略，但要小心被打屁屁。
监管机构可以考虑适度放宽1元退市要求。
对1元退市政策的调整建议
目前我国上交所、深交所对价格退市的要求较为直接：
连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，本所决定终止其股票上市。
国外的价格退市要求是什么样的呢？
1、纳斯达克交易所：
如果上市公司的股票在连续30个交易日内收盘价低于1美元，纳斯达克交易所会向该公司发出退市警告。
公司在收到警告后有180天时间进行整改以达到要求。
如果在整改期内，公司股价能够在至少连续10天之内维持在1美元以上，则将被视为达到整改标准。
2、纽约证券交易所：
如果股价连续 30 天或更长时间保持在每股 1 美元以下纽约证券交易所会通知该公司该公司从收到通知之日起只有10天的时间告诉纽约证券交易所它的计划。公司可以选择让股价回升或从交易所退市并且必须向交易所提交一份计划说明它将如何提高股价如果公司选择退市纽交所可以暂停股票交易并启动退市程序。
如果公司无法使股价回升或不批准公司的计划纽约证券交易所将暂停股票交易如果公司不想被退市可以对退市提出上诉向美国证监会申请复核
3、香港交易所：无价格退市要求。
4、伦敦证交所：无价格退市要求。
目前来看我国价格退市要求较为严格，同时我国也匹配了市值低于5亿元的市值退市要求，可能价格退市条款存在的必要性并不是特别高。
建议考虑仿照纳斯达克交易所增设整改期，增加补救的空间，此举亦可大大降低磁吸效应的磁力。
或考虑仿照纽交所增加整改计划与上诉符合环节。目前我国退市规定里也留了个口子：交易所上市委员会可听取公司申辩，并建议交易所是否终止上市。这个口子可以根据市场情绪尝试真的用一下。
希望这波低价股下跌潮赶快过去吧。
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