作者：钦沐资产
题图：钦沐资产微信公众号
—— 市场行情 ——
2024年5月上证指数、沪深300、创业板指月涨跌幅分别为 -0.58%、-0.68%、 -2.87%。5月PMI等数据低于预期，市场在估值修复行情后进入回调期，行业层面煤炭、地产、农业领先，传媒、计算机、通信表现靠后，整体呈轮动加速状态。
—— 钦沐观点 ——
5月份最重要的新闻是时隔5年之后半导体大基金三期在月底正式成立，一二三期的成立时间分别为2014年、2019年和2024年，投资规模拾级而上，产业趋势同样拾级而上，三期规模超前两期之和，预计后续重点投入方向将围绕高阶制程展开，完成最后一块，也是最核心的拼图，科创政策底部确立。
此次资金来源更加集中，来源区域以北上广为主，银行、央企投入力度也不小，预计后续投资决策流程将更加优化和高效，投向重点也将更加突出，目标直指高阶制程。
结合中央关注独角兽数量情况，以及对于近期新质生产力的阐述，A股成长行业预计将迎来显著修复，尤其是有产业趋势的AI硬件和半导体高阶制程等领域，从估值收缩到估值扩张可以期待。
此前科技板块除了海外映射相关标的涨了一些，其他大部分硬科技处于较低位置，在行业涨价潮起和个股基本面趋势向好的背景下，行情在酝酿当中，我们尤其看好底部的科创。由于此前半导体基本面已经触底反弹，政策已经开始接力，我们会加大在半导体领域的头寸，尤其是下一阶段核心的高阶制程，咬定青山不放松，最核心的还是产业趋势。
祝您投资顺利！
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