作者：二级尽调员
题图：二级尽调员微信公众号
近期思考总结，不构成投资建议，若有不对的地方还请各位大佬多多指正，也欢迎各位大佬一起探讨资产配置~
1.ETF套利类型近期关注度比年后那波小了很多，原因也很简单，年初的时候这类策略带来了大部分上涨收益，但是近期和其他策略对比则比较难做出显著收益，所以热度也自然下来了。但是也有小部分资金也在关注这类策略。
我们选取了5家管理人进行对比，可以看出在2月初那波大涨后，后续几个月净值很少再度上涨。
2.商品在3月的时候很多公众号都有提及到，今年以来，除了时序趋势策略，量化CTA大部分表现不佳，受宏观政策影响比较显著。基本面量化，截面类和部分机器学习策略持续回撤。反而主观商品今年会比量化相对好一些。但很明显最近大家对商品的态度偏谨慎。还有就是最近的Comex铜也影响了一些内外盘的商品管理人。
以上是部分量化CTA今年以来业绩对比，我们选取了9家进行对比，可以看出只有3家今年以来是正收益...
以上是部分主观CTA（有农产品、黑色、化工等）今年以来业绩对比，我们选取了9家进行对比，可以看出有4家今年以来是正收益...
3.中性策略受雪球今年大幅缩量影响，今年股指波动加剧，300中性的关注度显著提升，有些管理人已经开始发售300中性的产品了，我个人也是觉得300中性的波动会比500 1000的中性波动更小，小编也有在关注此类策略。我们在6月初会路演一家做300中性的管理人~ 也期待大家到时关注。（300的对冲成本相对500、1000更便宜）
大家也会联想到多空策略，的确今年以来做多空的管理人越来越多了，我们的周报也从年初的8家到现在的13家，还有好几家也在实盘了再过几周也会陆续加入我们周报。不过今年券源的市值没有去年那么多了，今年以来大部分多空是显著跑赢了中性策略的收益率，但是随着未来多空规模的扩张，如果券池没有进一步扩容的话也许这个策略收益会出现下滑。
4. 量化受到监管打压后整体市场风格偏大盘，更多是基于市场对于确定性诉求的提升；而在量化策略中偏稳定收益的这类资产消失后，阶段性相对安全的资产基本上存在于彼时相对低估的A股/H股的纯红利股中。主观多头今年热度显著提升，去年大家更多是尽调量化，今年大家看主观多头的频率也热了起来，但是主观多头的类型比较多: 价值、 成长、 逆向、 交易型等等。从结果上来看，交易型和价值型的关注比较多，另外今年以来不少主观多头也跑赢了量化，从结果上也比较吸引买方。另外，交易港股的管理人今年以来收益普遍都很不错。大家这段时间关注交易港股的管理人也多了起来！
上图是我们跟踪的几家交易港股的管理人的今年以来收益率的数据。可以看出今年以来的收益都很不错
5.转债策略，今年2月初那波股灾明显可以感受到转债的防守性，春节后的反弹也有及时跟上，转债价格的中位数目前在116左右，成交量也有显著提升，今年以来不管是转债中性还是转债多头，大部分是正收益。因此这类策略我们也是觉得比较具有性价比。
6.打板策略: 今年应该是比较火了，融券T没了之后感觉今年打板的拥挤度明显上升，做打板的管理人也越来越多，因为打板容量小的原因我们今年也小范围得消化了几家打板的额度，今年打板收益率明显下滑很多，但是还是有些管理人做得非常不错的，这个领域我们觉得不管是主观打板还是量化打板都比较有自己特色需要我们逐个去做分析，唯一比较可惜的就是容量受限这个原因了。
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