乘风破浪：头部私募上半年业绩速览

1）Beta，还是Beta

水大鱼大。

今年上半年各类策略的表现，得益于市场大环境的改善。每一类策略都有其周期性，要敬畏市场，具体可见【策略周期】。

2）主观产品偏好封闭期延长

主观多头产品越来越把产品封闭期延长，很多是封闭3年。对于主观多头的管理人来说，时间太短难以验证其投资理念，分析头部管理人的产品，投资者持有3年大概率是赚钱的。封闭期延长，从另外一个层面也是预防投资者对基金做“高买低卖”的择时操作，保护投资者。关于主观多头产品的更多介绍，可以参阅【时间是玫瑰吗？基于主观多头产品的街头研究】。

3）量化产品偏好指数增强

对于股票量化的管理人来说，由于升贴水的影响，很多偏好发行指数增强的产品。指数增强产品不受升贴水影响，而且可以满仓操作，作为主观多头的有力竞争者，影响不容小觑。关于指数增强产品的更多介绍，可以参阅【私募多头哪家强？指数增强当鲶鱼】。

4）好资产是稀缺品

随着头部效应的加剧，好产品越来越集中到头部管理人，好资产（产品）越发成为稀缺品。信息的通畅、财富管理净值化大趋势，好资产很容易被发现。对优质资产的追逐，将是资产管理行业未来的常态。