作者：任博宏觀論道
题图：任博宏觀論道微信公众号
导读：同业存单目前存量接近17万亿，年发行量逼近26万亿，已经成为债券市场第四大债券品种（仅次于地方政府债券、国债和政金债），规模上亦远高于商业银行金融债和次级债，故其对评估商业银行负债和流动性情况具有重要参考价值。
【正文】
本文聚焦357家银行2024年同业存单发行计划及对应披露的总资产、不良贷款率、拨备覆盖率、净息差等财务指标，故这里的财务指标并非最新，大多为2023年9月或上半年的数据，各银行（特别是上市银行）的2023年财务数据整体分析将在后续进行。
一、357家银行2024年同业存单发行计划汇总分析
（一）拟发行规模合计超过27万亿：8家银行超过万亿、45家银行超过千亿
截至目前，近360家银行发布了2024年同业存单发行计划，合计规模达到271538.65亿元。其中，有8家银行的拟发行规模超过万亿（合计达到101720亿元），从高到低依次为农行、交行、浦发银行、建行、工行、中信银行、兴业银行和中行；另有7家银行的发行规模位于5000-10000亿元之间（合计达到51012亿元），从高到低依次为光大银行、平安银行、民生银行、邮储银行、招行、宁波银行与江苏银行。
此外，还有30家银行的2024年同业存单发行计划位于1000-5000亿元之间，合计达到63656亿元。也即，2024年同业存单发行计划超过1000亿元的银行的45家，合计达到216388亿元（市场占有率接近80%），占总资产的比例平均在14-15%之间，较2023年的14.20%略有上升。
（二）民营银行、城商行、股份行与外资行发行规模占总资产的比例相对较高
总体上看，民营银行、城商行、股份行与外资行拟发行同业存单计划规模占总资产的比例要远远高于其它类型银行，表明这两类银行对市场化融资更为依赖。
1、国有六大行合计发行规模达73928亿元，较2023年大幅增加11730亿元），占总资产的比例平均为4.81%，较2023年上升0.32个百分点，占比高到低依次为交行（10.36%）、农行（4.39%）、邮储银行（4.24%）、建行（3.43%）、中行（3.18%和工行（2.78%）。
政策性银行只有1家发行，即进出口银行的284.57亿元（2022年为278.58亿元。
2、12家股份行合计84375亿元（较2023年仅略增2000亿元不到），占总资产的比例平均为12.41%，低于2023年的12.73%。其中，占比从高到低的银行依次为平安银行（16.41%）、浙商银行（15.22%）、浦发银行（14.71%）、光大银行（14.16%）、恒丰银行（13.35%）、广发银行（12.93%）、中信银行（12.89%）、渤海银行（11.91%）、民生银行（11.31%）、兴业银行（10.65%）、华夏银行（9.74%）和招行（5.62%）。
3、14家民营银行合计2480.6亿元、占总资产的比例平均为14.45%。其中，占总资产比例较高的银行主要有网商银行（27.91%）、民商银行（23.28%）、金城银行（19.77%）、湖南三湘银行（18.5%）、上海华瑞银行（17.36%）和威海蓝海银行（15.16%）。
4、98家城商行合计81114.42亿元、占总资产的比例平均为15.34%。同时，194家农商行合计25730.8亿元，占总资产的比例平均为8.37%。
5、31家银行外资行合计3605.16亿元，占总资产的比例平均为11.46%，略有上升。
二、同业存单市场简要剖析
同业存单自2013年推出以来，便因其市场化程度高、发行较为便利、政策部门推动意愿强等原因得到快速发展，目前与客户存款、同业负债（计入“应付债券”科目）、金融债券一起成为商业银行较为依赖的负债类别，且市场化程度基于属于最高。
（一）市场情况：年发行规模超过25万亿（第一大债券品种）
截至2024年4月10日，同业存单余额达到16.74万亿，体量上仅低于地方政府债（41.42万亿）、国债（30.41万亿）和政策性银行债（24.15万亿），占所有债券余额的10.48%。
趋势上看，自2014年推出以来，同业存单发行规模便直线飙升，仅三年的时间年发行规模便突破20万亿。例如，2017-2018年年均发行规模达到21万亿元左右，虽然之后受到严监管环境的冲击，2019-2020年全年发行规模一度回落至19万亿以下，但很快便恢复，2023年全年发行规模更是达到历年最高的25.69万亿，直逼26万亿。
如此大体量的同业存单市场，意味着同业存单在商业银行负债端已居于非常重要的位置，通过观察同业存单发行规模、利率的变化有助于评估商业银行负债情况和流动性情况。
（二）产生背景：利率市场化深入推进过程中的重要工具，诞生于2013年
同业存单、大额存单均是为推进利率市场化而创设的重要工具。
2013年9月24日，时任人行副行长胡晓炼在市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议上明确了推进利率市场化工作的三大任务，即建立市场利率定价自律机制、开展贷款基础利率报价工作和推进同业存单发行与交易。
2023年11月，工行、农行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业、浦发以及国开行等10家银行获得首批试点发行资格。同年12月，央行发布第20号公告《同业存单管理暂行办法》，标志着同业存单正式迈入常规化发展轨道。
（三）基本特征：货币市场工具+两种发行方式+备案余额管理+短期限
1、同业存单，顾名思义是指由银行业存款类金融机构法人在银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，属于电子化、标准化的货币市场工具。
同业存单实行备案余额管理，并由上清所托管。也即，存款类金融机构可在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限，且单期发行金额不得低于5000万元。
2、发行方式上看，同业存单主要有公开发行（含招标发行和报价发行）与定向发行两种方式（后者只能在该只同业存单初始投资人范围内流通转让）。
3、期限上看，固定利率存单期限原则上为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，浮动利率存单期限原则上在1年以上（包括1年、2年和3年）。其中，2017年9月1日后，同业存单的发行期限不能超过1年（目前分为1个月、3个月和6个月）。
4、发行人应于每年首次发行同业存单前向人民银行备案，其中24家全国性主要银行向人总行备案、地方法人机构向所在地人行分支机构备案，备案需提交的材料包括《关于报备XX年度同业存单发行计划的报告》、《同业存单年度发行计划》和《同业存单内部管理办法》。
备案后至发行前，发行人还需向同业拆借中心申请登记当年发行备案额度，并提交《经人民银行备案的年度发行计划》、《发行人基本情况表》、《发行人基本数据信息表》、《发行人主体评级材料》等四份材料。同时发行人应每年首期同业存单发行前3个工作日，通过中国货币网披露该年度的发行计划。
5、关于同业存单限额问题，虽然没有统一规定，但从部分银行披露的信息来看，大致有一个标准，即同业存单发行限额=总负债*30%+其它同业负债。
三、357家银行2024年同业存单发行计划及总资产、不良率、净息差数据
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